esscuess

传统的利率传导机制可能会因为“流动性陷阱”而失效，流动性陷阱是凯恩斯提出的一种假说，凯恩斯认为，“当利息率降低到某种水平时，流动性偏好几乎变为绝对的，每个人都宁可持有现金，而不愿意持有债券，因为债券所能得到的利息率太低。”当利率低到降无可降的地步时，单靠货币政策已无法达到刺激经济的目的，此时国民总支出、利率、物价都不会发生变动。上世纪90年代的日本曾在金融泡沫破裂后陷入流动性陷阱，日本经济陷入了长达10年的低迷和通缩的恶性循环，需求下降导致生产萎缩、收入降低，进而投资、消费需求继续低迷，且物价下跌导致实际债务上升，经济遭受多重打击。

方正固收团队认为，经济增长的拐点在2019年不会出现，2019年仍然是大环境走向通缩的一年，预计2019年全年的GDP增长可能会在6.2%。但政策调整可能催生经济“转机”。海通证券认为，受益于过去两年去杠杆，2019年即将步入稳杠杆阶段，货币和融资增速有望见底企稳。同时财政减税有望继续发力，提升居民消费和企业创新潜力，内需将有改善希望。而随着通胀的回落，我们将步入低利率时代，金融资产将取代实物资产成为配置首选，债市牛市有望延续，而股市将进入真正的回报时代。

诚如以色列历史学家尤瓦尔·赫拉利所言，科技革命不是“知识的革命”，而是“无知的革命”。随着互联网科技的勃兴，类似短信“半夜盗刷”的新型犯罪，只怕还会层出不穷。未雨绸缪铸牢法治防线，凝聚从政府部门到银行、电信企业、网络平台、个体的合力，人们才能真正无后顾之忧。

香港是中国的香港。香港的民主、人权、自由状况怎么样，任何秉持客观立场的人，都会做出公允评价。香港回归祖国以来，“一国两制”、“港人治港”、高度自治方针得到了全面和成功落实，香港民众享有比历史上任何时候都更广泛的民主和自由。香港的法治指数、自由指数国际排名均高于美国，美方却对香港的人权与民主状况指手画脚，真是大言不惭！

首先，从企业的层面，货币政策的传导可进一步细分为通过权益价格或现金流的传导。权益价格方面，宽松的货币政策会提高企业的权益价格，企业的净值上升，意味着贷款时企业用以抵押的价值增加，企业的融资能力提升，从而有利于扩大投资，提升经济总产出。现金流方面，宽松的货币政策会导致短期名义利率水平下降，从而使企业的现金流充裕，企业的流动性变好、资产负债表修复，同样提升企业的融资能力，从而提升投资与最终的经济总产出。

责任编辑：赵明消费之后产品出现故障无处投诉？自己的合法权益受侵害但投诉无门？黑猫投诉平台24小时为您守候，消费无忧尽在黑猫！【点击投诉】美团强制商家二选一后续 被工商部门处罚25万元来源：中国质量万里行美团外卖强迫商家“二选一”事件已有进展，3月27日，柒财经独家获悉，因涉嫌违反规定，四川省巴中市通江县市场监督管理局（以下称“工商部门”）已于2018 年9 月12日报县局批准立案调查，并在2019年月3月20日对当事人进行处罚。